研究机构 Rosenberg Research 创办人大卫·罗森堡（David Rosenberg）提醒投资者，尽管美股市场连连迎来上涨喜讯，但股市中存在的不平衡问题向我们释出了危险的讯号..
（前情提要：泡沫预言家葛拉汉警告：AI泡沫将破裂、美股严重被高估！再炮比特币是骗局）
（背景补充：Fed利率连四冻》鲍尔：3月没打算降息，比特币下杀42,200、美股跳水）
相较於中国股市的惨状，美股市场在上周五（3）再迎丰收，纳斯达克指数暴涨、标普 500 指数更是创下历史新高，但前美林首席北美经济学家大卫·罗森堡（David Rosenberg）却对此泼了一盆冷水， 提醒投资者目前的上涨走势不具有可持续性..。
美股市场的不平衡特征不断扩大
罗森堡指出，虽然美股指数上扬，但上周处於下跌状态的个股数量「却是上涨个股数量的两倍多」，他将其视为危险警讯，因为回顾历史，上一次出现这种情况还是在 1987 年 10 月 20 日，也就是「黑色星期一」出现的第二天：
在周五剧烈的交易时段中，只有一半的板块上涨，即使标普 500 指数上涨 1.1％，在周五的 AD 线（表示上涨股票数量与下跌股票数量之差）变为负值後，我们不得不对此做出双重考虑。
这并不理想。
同时，罗森堡还指出，参与市场上涨热潮的股票中，大部分涨幅都是苹果、微软、特斯拉、辉达..等所谓的「美股七巨头」贡献的：
市场广度不佳，意味着投资者应对此次股市上涨持有怀疑态度。
这是一个选股者的市场，投资者的选择将变得越来越有限，尤其是纳斯达克，可买入的范围在不断缩小。
另一位美国分析师也表示，仅「美股七巨头」就占据了 1 月份标普 500 指数回报率的 45％，让投资者产生了一种对「网际网路泡沫」似曾相识的感觉。
美股收益率低於国债
此外，罗森堡还指出，股票估值冲高的背後，也意味着投资者将从股票市场获得的回报率降低：
纳斯达克指数的远期市盈率突破了 20 倍，这也意味着这些股票的回报率为 5％，但美国三个月期限的国债的收益率都达到了 5.39％。
这是不正常的，股票是比债券更高的资产，而且由於这种风险，股票的回报率通常要高得多。
最後，在市场对美国联准会（Fed）在今年开始降息防水的乐观预期下，罗森堡还提醒投资者：
在上世纪 90 年代联准会主席 Alan Greenspan 的领导下，Fed 放水时，股市并没有被严重高估。当时，是网际网路的出现拯救了世界，而现在，似乎是人工智慧浪潮在起作用。
请记住，我们进入牛市最後一段时期的远期市盈率为 15 倍，而不是 20 倍。
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